7月6日，澎湃新聞（www.thepaper.cn）從克而瑞研究中心發布的報告中了解到，2021年上半年100家典型房企的融資額為6090億元，同比下降34%，環比下降29%，是2018年以來的最低水平。

分季度來看，一季度融資額同環比雙降，且僅高于2018年第三季度水平，二季度下降幅度更大。在“三道紅線”出臺疊加房貸集中度管理政策出臺后，房企融資環境持續收緊，房企融資壓力持續凸顯，同時部分房企降杠桿意愿增強，整體融資量下降明顯。

從單月的融資情況來看，今年1月份房企的融資額達到1807億元，環比漲幅較大，這主要是由于年初額度相對寬松，加上房企2021年上半年達到償債高峰，積極借新還舊。隨著房地產融資環境持續收緊，房企的融資量下降明顯，2-6月房企的融資水平均屬于較低水平，單月融資量在千億元左右徘徊，這5個月的平均融資額未達千億元。未來在政策調控持續下，房企融資壓力持續，融資量或將維持當前較低的態勢。

從各個開發商來看，僅有36%的房企融資規模有所增加，規模減少的房企中有約30%的開發商同比降幅超過50%。從梯隊上來看，4個規模梯隊的房企融資量均呈現同比下降，其中TOP31-50的房企下降幅度最大，同比減少53.50%至922億元，而TOP11-30規模的房企融資規模下降幅度為23.48%，降幅最小，主要在于該梯隊的房企規模增長訴求較大，雖在融資收緊下融資量有所下滑，但仍保持較為積極的融資態度。

融資成本上，2021年上半年房企的新增債券類融資成本5.55%，較2020年全年下降0.52個百分點，其中境外債券融資成本6.87%，較2020年全年下降0.96個百分點，境內債券融資成本4.34%，較2020年全年微降0.1個百分點。

報告認為，一方面因為TOP10房企招商蛇口、保利、萬科、華潤、碧桂園等融資成本相對較低的龍頭企業發債量較多，導致今年TOP10房企境外融資成本下降了1.66個百分點；另一方面，TOP31-50的房企中遠洋、越秀發行了數額較大的境外債，使得該梯隊房企境外融資成本下降0.73個百分點。但克而瑞同時強調，房企境外發債成本分化愈發嚴重，低成本的企業如中海、越秀等房企利率不到3%，而部分成本較高的房企則達到了14.5%。

按照克而瑞的預計，從政策調控的穩定性、連續性來看，政策收緊的態勢短期內不會改變，下半年房地產融資環境將持續收緊。2020年四季度以來房企發債及到期債券呈現剪刀差，房企發債量小于到期量，房企償債壓力一直處于承壓狀態。到2021年下半年，房企的到期債券為3505億元，較上半年減少19%，雖償債壓力有所緩解，但仍屬于歷史較高位，疊加下半年融資環境持續收緊的態勢，下半年房企融資將會更難，房企融資壓力將持續。